2015年2月11日 星期三

全球性资源业顾问机构Wood Mackenzie在最新研报中指出，市场需求低于预期，尤其是主要煤炭消费方中国进口下降，将使得煤炭市场保持低迷。

中国海关总署上周末公布数据显示，2015年1月中国进口煤1678万吨，同比减少53.2%，创下了15年以来最大单月降幅。

大煤企竞相瘦身

Wood Mackenzie全球热能煤研究部主管罗宾·格里芬（Robin Griffin）称，“现在有种普遍观点认为煤市正在探底，但做到复苏还需要很长时间”。低售价迫使更多公司拆分非核心资产，削减债务，以专注于价值最高的运营分支。

格里芬预期煤炭行业并购活动将进入高发期。他称，煤价长时间低迷的情况下，越来越多的公司意识到行情反弹需要时间，拆分部分资产或许才是明智之举。与几年前煤价高企时大举“收编”相反，当下大煤企有可能会向同地区的小煤炭公司转让非核心项目。

“当前市场环境给煤炭资产买卖双方打开了整固和提升其行业地位的窗口期”。

澳大利亚扩大市场份额

格里芬提到，澳大利亚煤炭企业与较高成本供应商相比有优势，尤其是美国煤炭业同行。尽管冶金煤及热能煤出口同样有着显著下降，但澳元贬值、燃油成本下降及成本削减得力等因素意味着澳洲煤矿的景况要好很多。

澳洲公司正在从主要对手处有力地抢占市场份额，竞争优势突出。据Wood Mackenzie，去年在全球冶金煤进口需求下降800万吨的形势下，澳洲出口增加了1400万吨，澳大利亚占据全球海运市场份额由48%提升到了64%。

Wood Mackenzie亚太部煤炭分析师罗伊·西明顿（Rory Simington）称，“澳大利亚在冶金及热能煤市场都是突出的强势竞争者，尤其是在冶金煤领域”。

煤市前景依然黯淡

过去三年，冶金煤价由每吨300吨美元到了106美元。热能煤价同期下降一半至每吨60美元。Wood Mackenzie认为今年全球煤炭市场的颓势将继续，主要在于需求走弱但供应持续增加。

中国占到全球海运煤炭需求的22%，然而其国内供应过剩的情况难以消解，其它市场需求也不景气。今年中国需求疲软仍将是全球进口需求萎缩的主要原因，“今年煤价难以出现实质性复苏”，格里夫如是说。

供应面的图景也不轻松。巴西淡水河谷莫桑比克矿场正在提升产能，另外，成本已然下降的情况下，受累于“或取或付”（takeorpay）港口铁路运输合约的煤矿将会勉力保持运营，不会贸然关停。

中国政府扶持国内煤炭供应商，削减碳排放的具体举措也会影响到供应形势。2014下半年，中国对进口热能煤质量设下限制，格里芬称，大部分海运煤都能满足中国政府设立的新标准，但进口水平仍会受到煤质测试准确性不确定及交割过程延误等因素的影响。

另外，中国对进口煤质设限，以及可能更改国内煤炭增值税的做法，会激励中国国内生产商加大出口力度。